На этой неделе контракт на хлопчатобумажную пряжу Zheng CY2405 продемонстрировал уверенный рост, при этом основной контракт CY2405 за три торговых дня вырос с 20 960 юаней/тонну до 22 065 юаней/тонну, увеличившись на 5,27%.
По отзывам хлопчатобумажных фабрик в провинциях Хэнань, Хубэй, Шаньдун и других, спотовая цена хлопчатобумажной пряжи после праздников обычно повышается на 200-300 юаней/тонну, что не успевает за ростом фьючерсов на хлопчатобумажную пряжу. С точки зрения статистики, динамика фьючерсов на хлопчатобумажную пряжу после праздников лучше, чем у большинства товарных фьючерсов, что играет положительную роль в восстановлении доверия к хлопчатобумажным предприятиям и сокращении убытков от продажи пряжи.
Почему фьючерсы на хлопок резко выросли на этой неделе? Анализ отрасли в основном связан со следующими четырьмя факторами:
Во-первых, необходимо, чтобы спреды фьючерсов на хлопок и хлопчатобумажную пряжу вернулись к нормальному уровню. С конца ноября рыночная цена контракта CY2405 упала с 22 240 юаней/тонну до 20 460 юаней/тонну и продолжила консолидироваться в диапазоне 20 500-21 350 юаней/тонну, а разница в цене между контрактами CY2405 и CF2405 однажды опустилась ниже 5000 юаней/тонну. Комплексные затраты на переработку текстильной хлопчатобумажной пряжи C32S обычно составляют около 6500 юаней/тонну, и фьючерсная цена на хлопчатобумажную пряжу явно низкая.
Во-вторых, фьючерсные и спотовые цены на хлопок находятся в серьезном перевернутом состоянии, и рынок нуждается в коррекции. С конца декабря спотовая цена хлопчатобумажной пряжи C32S превышает поверхностную цену контракта CY2405 в диапазоне 1100-1300 юаней/тонну. Если учесть финансовые издержки на поставку, плату за хранение, комиссию за поставку и другие расходы, текущий перевернутый диапазон цен на хлопчатобумажную пряжу достигает даже 1500 юаней/тонну, что явно свидетельствует о занижении фьючерсных цен на хлопчатобумажную пряжу.
В-третьих, активность на спотовом рынке хлопчатобумажной пряжи возросла. Показатели хлопчатобумажной пряжи категорий C40S и ниже немного улучшились, однако влияние запасов пряжи на большинство видов пряжи значительно (запасы на хлопчатобумажных фабриках сократились до менее чем месячного объема). В условиях роста экспортных заказов и замедления финансового давления на фьючерсы на хлопчатобумажную пряжу наблюдается бычий настрой.
В-четвертых, запасы хлопчатобумажной пряжи Чжэн, ежедневный оборот и складские заказы относительно невелики, и средства легко могут быть использованы для преодоления общеевропейских потрясений. С точки зрения статистики, по состоянию на 5 января 2023 года контрактная позиция на 2405 год составляла более 4700 единиц, а количество поступлений на склады хлопка — всего 123.
Источник: Китайская хлопковая сеть
Дата публикации: 10 января 2024 г.