С конца января до середины февраля фьючерсы на хлопок на ICE начали стремительный рост, при этом основной контракт подорожал с примерно 82 центов до более чем 96 центов. В этот период на рынке хлопка не было особых позитивных факторов, но фундаментальные и макроэкономические показатели в основном были медвежьими новостями. На фоне общего спада на фондовом и сырьевом рынках США и значительного снижения ожиданий снижения процентных ставок в США фьючерсы на хлопок вышли из волны «одинокого волка», что вызвало невероятный восторг у участников рынка.
Американские аналитики фьючерсного рынка заявили, что в последнее время на хлопковом рынке отсутствуют очевидные бычьи факторы, в то время как фонды продолжают сдерживать рост, объемы торгов и открытые позиции увеличиваются с каждым днем. Такое необычное поведение трудно объяснить, возможно, фонды поняли ситуацию, не осознавая ее. До 18 февраля Национальный совет по хлопку США (NCC) опубликовал свои планы по посеву хлопка. Согласно опросу NCC, планируемая площадь посевов хлопка в США в 2024 году составляет 9,8 млн акров, что на 3,7% меньше, чем в предыдущем году, и существенно отличается от предыдущих прогнозов журнала Cotton Farmers Magazine и форума USDA Agricultural Outlook Forum. Ранее зарубежные аналитики в целом считали, что цены на хлопок выросли слишком быстро, с технической точки зрения они близки к максимальной точке рынка, и ожидается сильное сопротивление на уровне 95-96%. 20 февраля, на фоне неожиданно позитивных факторов, таких как снижение намерений NCC в отношении зоны действия соглашения с США, фьючерсы на ICE резко упали после открытия торгов 20 февраля, и по состоянию на полдень 20 февраля они снизились более чем на 200 пунктов, достигнув минимума в 92 цента.
Согласно прогнозам Форума по сельскохозяйственным перспективам Министерства сельского хозяйства США (USDA Agricultural Outlook Forum), мировое производство и спрос на хлопок удвоятся в 2024/25 году, а прогноз спроса на хлопок более оптимистичен. Ожидается, что благодаря улучшению макроэкономической ситуации, сокращению запасов в производственной цепочке и увеличению предложения хлопка, потребление хлопка достигнет минимума и восстановится, а цены на хлопок немного вырастут. Однако, несмотря на прогнозы Национального комитета по хлопководству (NCC) о сокращении посевных площадей в США, цены на хлопок резко выросли после публикации результатов исследования, и вероятность увеличения практической посевной площади в последующий период выше. В то же время, благодаря улучшению погодных условий в хлопкопроизводящих районах США, вероятность отказа от посевов хлопка в этом году будет значительно ниже, чем в предыдущие два года, поэтому вероятность существенного увеличения производства хлопка в США довольно высока. Согласно текущему прогнозу Форума по сельскохозяйственным перспективам Министерства сельского хозяйства США, производство хлопка в США в следующем году, как ожидается, составит 16 миллионов тюков, что значительно выше, чем 12,4 миллиона тюков в этом году. Согласно отчету Национального совета по хлопку (NCC) о планируемых площадях, производство хлопка в США, как ожидается, составит 14,6 миллиона тюков, что также значительно выше, чем в этом году.
В случае с поставками хлопка, особенно с резким ростом предложения в США, степень восстановления спроса на хлопок имеет решающее значение для динамики цен. Даже если макроэкономическая ситуация улучшится, для восстановления спроса потребуется больше времени. Судя по текущей ситуации, хотя процесс переработки запасов в цепочке поставок завершился, началось пополнение производственных мощностей, но на данном этапе этого недостаточно для поддержания столь высоких цен на хлопок. По данным зарубежных рынков, международный спотовый рынок хлопка во время Весеннего фестиваля крайне вялый, уровень запросов от фабрик значительно ниже цены на хлопок, а международные цены на пряжу не успевают за ростом цен на хлопок. Если прибыль фабрик в ближайшие несколько недель не будет гарантирована, поддержание высоких цен на хлопок в конечном итоге будет затруднительным.
Источник: Китайская хлопковая сеть
Дата публикации: 21 февраля 2024 г.