Согласно анализу авторитетной отраслевой организации, последняя ситуация, о которой сообщило Министерство сельского хозяйства США в декабре, отражает сохраняющийся слабый спрос по всей цепочке поставок, а глобальный разрыв между спросом и предложением сократился до всего лишь 811 000 тюков (112,9 млн тюков производства и 113,7 млн тюков потребления), что значительно меньше, чем в сентябре и октябре. Тогда ожидалось, что глобальный разрыв между спросом и предложением превысит 3 млн тюков (3,5 млн в сентябре и 3,2 млн в октябре). Ослабление разрыва между спросом и предложением означает, что рост цен на хлопок может замедлиться.
Помимо сокращения глобального разрыва между спросом и предложением, возможно, более важным фактором, влияющим на динамику цен, является сохраняющийся вопрос спроса. С мая оценка Министерства сельского хозяйства США по потреблению зерна на мировых заводах снизилась со 121,5 млн тюков до 113,7 млн тюков (совокупное снижение на 7,8 млн тюков в период с мая по декабрь). В последних отраслевых отчетах по-прежнему отмечается снижение спроса со стороны конечных потребителей и сложные условия рентабельности комбинатов. Прогнозы потребления, вероятно, продолжат снижаться, прежде чем ситуация с потреблением улучшится и стабилизируется.
В то же время сокращение мирового производства хлопка ослабило мировой избыток хлопка. С момента первоначального прогноза Министерства сельского хозяйства США в мае прогноз мирового производства хлопка был снижен со 119,4 млн тюков до 113,5 млн тюков (совокупное снижение на 5,9 млн тюков за май-декабрь). Сокращение мирового производства хлопка в условиях слабого спроса, возможно, предотвратило резкое падение цен на хлопок.
Рынок хлопка — не единственный сельскохозяйственный рынок, пострадавший от кризиса. По сравнению с прошлым годом цена нового хлопка снизилась на 6% (текущая фьючерсная цена — фьючерсы ICE на декабрь 2024 года). Цены на кукурузу упали еще больше, что говорит о том, что хлопок стал более привлекательным по сравнению с этими конкурирующими культурами, чем год назад. Это позволяет предположить, что посевные площади под хлопок смогут сохранить или увеличиться в следующем сельскохозяйственном году. В сочетании с возможностью улучшения условий выращивания в таких местах, как западный Техас (наступление Эль-Ниньо означает больше влаги), мировое производство может увеличиться в 2024/25 году.
Ожидается, что в период с настоящего момента до конца 2024/25 года восстановление спроса достигнет определенного уровня. Однако, если спрос и предложение на урожай следующего года будут развиваться в одном направлении, производство, потребление и запасы могут продолжать балансироваться, поддерживая ценовую стабильность.
Дата публикации: 20 декабря 2023 г.